Tuesday, February 11, 2025
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【 业绩开箱 】Oriental Food Industries Q4 FY2024

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股价(2024/05/19):RM2.030

PE:11.24 倍

DY:3.20%

NTA:RM1.100

之前跟大家分享的 OFI(7107)呢,在昨天公布了他们 Q4 FY2024 的业绩,除了业绩新高之外,公司还派发了 RM0.020 的股息,那为什么公司的股价不涨反跌呢?

在深入讨论这一点之前呢,我们还是先看看 OFI 的业绩好了。

在该季中,OFI 的营收入为 RM109.7 million,对比去年同期的 RM83.9 million 提高了 30.77%,这主要因海外市场的收入提高所致。

虽然 OFI 并无明细产品的分布,不过个人猜测应该是 ZESS 以及薯片类的产品销量增加;从公司在去年 AGM 分享的内容来看,相信接下来 ZESS 对公司的收入占比也会逐渐提高。

那在收入提高的同时,公司的毛利率(“GPM”)也从 15.12% 提高至 20.65%;税前盈利(“PBT”)则从 RM4.3 million 激增到 RM18.2 million 左右。

在对比 Q3 之下,OFI 的营收入按季下滑了 5.30%,但 Q4 普遍是公司最弱的业绩(因为新年的关系),所以按季的参考性会比较小一些。

有趣的是,OFI 在营收入下跌的情况之下,公司的 PBT 按季比较还是上涨了 17.70% ‼️ 但这主要是因为公司在该季共有 RM1.7 million 左右的外汇盈利,以及缺乏坏账拨备开销所致。

无论如何,OFI 在 FY2024 中全年的营收入还是创下新高,共为 RM431.7 million,对比 FY2023 的 RM360.0 million 提高了 19.92%,而 PBT 则是从 RM24.7 million 上升到 RM55.6 million。

在 FY2024 中,OFI 的净营运现金收入(“NOCF”)为 RM41.0 million,而资本开销(“CAPEX”)则是 RM7.0million 左右,综合来说,公司的净自由现金流为 RM34.0 million,目前手头上的现金为 RM58.1 million,债务则是不足 RM3.0 million,相当的稳健。

为了奖励股东,OFI 也宣布派发 RM0.020 的股息,除权日为 2024 年 6 月 14 日。

客观来看,OFI 在 Q4 FY2023 的业绩是非常不错的,但为什么股价还是下跌呢?

接下来的内容纯属个人猜测和点评市场的走势,先奉劝各位还是以基本面为主:

据个人了解,市场上多少已经有 OFI 的业绩传闻,也就是说市场,目前对于这家公司已经有了一定的预期存在。

其次,OFI 的业绩虽好(重提一下,Q4 通常比较弱一些),但更多是 “符合预期”,所以不排除会有部分的卖压浮现,形成套利的一个现象。

最后,OFI 的流通股其实很少,只有 280.0 million 股,而近几天平均交易的总股数大约只有 0.31%,也有可能是因为流通性较弱的关系,较少投资者关注起他们的业绩上涨,加上套利的因素存在,所以才会反而下跌。

那么,大家又怎么看 OFI 这家公司呢?

照片来源:公司的面子书

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